水灵芝具有清热解毒、利湿消肿、止咳平喘等功效，主要用于治疗湿热黄疸、水肿胀满、肺热咳嗽等症状。
1、清热解毒
水灵芝性寒味苦，能有效清除体内热毒，对湿热黄疸、咽喉肿痛等症状有缓解作用。其活性成分可通过抑制炎症因子释放减轻发热反应，常与茵陈蒿、栀子等配伍使用增强疗效。
2、利湿消肿
水灵芝中的三萜类化合物能促进水分代谢，改善小便不利引起的水肿胀满。临床多用于肾病综合征或肝硬化腹水的辅助治疗，需配合茯苓、泽泻等利水渗湿药材。
3、止咳平喘
水灵芝提取物可舒张支气管平滑肌，对肺热咳嗽、哮喘痰鸣有缓解效果。常与杏仁、桑白皮组成复方，适用于慢性支气管炎急性发作期。
4、调节免疫
水灵芝多糖能激活巨噬细胞和T淋巴细胞，增强机体抗病毒能力。对于反复呼吸道感染或术后免疫力低下者，可配伍黄芪、白术使用。
5、护肝降酶
水灵芝中的腺苷成分能降低血清转氨酶水平，减轻酒精或药物引起的肝细胞损伤。临床多用于脂肪肝、药物性肝炎的辅助治疗。
使用水灵芝时建议避免辛辣刺激食物，虚寒体质者应减量配伍生姜或大枣。新鲜水灵芝可煎汤代茶饮，干品每日用量不宜超过15克。出现腹泻或皮疹等不良反应时应停用，孕妇及婴幼儿慎用。建议在中医师指导下根据体质辨证使用，长期服用需定期检测肝肾功能。